國(guó)際石油貿(mào)易早已全球化，但與石油相比，由于體積與能源之比太低和液化、運(yùn)輸成本過(guò)高，目前國(guó)際天然氣貿(mào)易仍是區(qū)域性市場(chǎng)為主。

2019年9月，在《國(guó)際清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2019）》撰寫(xiě)的“全球天然氣發(fā)展現(xiàn)狀與展望”一文中，指出，不同于石油、煤炭等傳統(tǒng)的化石能源，天然氣雖然是高效、清潔的能源來(lái)源，但由于體積與能量之比太低，高度依賴管道輸送，管網(wǎng)系統(tǒng)在天然氣生產(chǎn)、運(yùn)輸和貿(mào)易各環(huán)節(jié)中具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，帶來(lái)的結(jié)果是國(guó)際天然氣貿(mào)易主要是區(qū)域性的市場(chǎng)，如蘇聯(lián)、俄羅斯與歐洲之間的歐洲天然氣交易市場(chǎng)，美國(guó)與加拿大、墨西哥之間的北美天然氣交易市場(chǎng)，世界天然氣產(chǎn)業(yè)仍不能形成如同石油那樣的全球化交易市場(chǎng)。

2020年4月29日，美國(guó)能源信息署官網(wǎng)刊發(fā)了“與石油市場(chǎng)相比天然氣仍是區(qū)域性市場(chǎng)”一文，通過(guò)論證認(rèn)為，當(dāng)前世界天然氣價(jià)格與原油價(jià)格之間、世界三大區(qū)域天然氣價(jià)格之間是弱相關(guān)，得出了當(dāng)前國(guó)際天然氣貿(mào)易主要仍是區(qū)域性市場(chǎng)的結(jié)論，與我的觀點(diǎn)完全吻合。以下，本文將簡(jiǎn)要介紹美國(guó)能源信息署這篇文章的主要內(nèi)容，以使對(duì)當(dāng)前全球天然氣貿(mào)易現(xiàn)狀有一個(gè)較全面的理解。

一、天然氣價(jià)格與原油價(jià)格弱相關(guān)

美國(guó)能源信息署認(rèn)為，原油市場(chǎng)對(duì)全球事件的反應(yīng)迅速，而且往往非常強(qiáng)烈，但天然氣市場(chǎng)僅僅受到地區(qū)因素的推動(dòng)，與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系較小。

原油市場(chǎng)與天然氣市場(chǎng)之間的這種差異，表現(xiàn)出來(lái)的是兩種能源產(chǎn)品每日價(jià)格波動(dòng)之間的相互關(guān)系或共同變動(dòng)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)上看，正相關(guān)表示同一方向的運(yùn)動(dòng)有很強(qiáng)的相關(guān)性，負(fù)相關(guān)表示相反方向的運(yùn)動(dòng)有很強(qiáng)的相關(guān)性，而零相關(guān)表示很少或沒(méi)有關(guān)系。原油價(jià)格或原油與天然氣價(jià)格之間，并不一定要相同甚至相近才表示高度相關(guān)，只要在正相關(guān)和負(fù)相關(guān)之間有一個(gè)合適的數(shù)值范圍，就可以說(shuō)明它們之間存在著某種相關(guān)性。

過(guò)去一年，美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）和布倫特原油（Brent）之間的每日價(jià)格變動(dòng)相關(guān)系數(shù)為0.44，表明這兩種原油基準(zhǔn)價(jià)格之間存在正相關(guān)關(guān)系。從統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上，如果這一數(shù)字高于0.90，通常就表明兩者之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。不過(guò)，今年以來(lái)，WTI與布倫特原油之間的價(jià)差變大，每日價(jià)格變動(dòng)相關(guān)性已經(jīng)低于這一數(shù)字。

目前，原油基準(zhǔn)WTI和布倫特價(jià)格與三種國(guó)際天然氣基準(zhǔn)價(jià)格比較看，沒(méi)有顯示出它們之間存在著相關(guān)性。歷史上，天然氣合同價(jià)格至少部分是由原油價(jià)格決定的，而且許多現(xiàn)行合同仍不同程度地包含著這種聯(lián)系，因此這一相關(guān)性非常重要。

二、三大天然氣基準(zhǔn)價(jià)格之間沒(méi)有相關(guān)性

美國(guó)能源信息署認(rèn)為，從數(shù)據(jù)分析看，美國(guó)亨利中心、亞洲日本/韓國(guó)液化天然氣(JKM)和英國(guó)國(guó)家平衡點(diǎn)(NBP)三種天然氣基準(zhǔn)價(jià)之間，每日價(jià)格變動(dòng)幾乎沒(méi)有相關(guān)性。

4月28日，雷斯塔能源公司首席執(zhí)行官賈蘭德?賴斯塔德（JarandRystad）在國(guó)際天然氣聯(lián)盟（IGU）發(fā)布2020年年度液化天然氣報(bào)告的會(huì)上稱(chēng)，2019年全球天然氣價(jià)格較低，其中美國(guó)亨利中心天然氣平均價(jià)為2.53美元/百萬(wàn)英熱單位，英國(guó)國(guó)家平衡點(diǎn)天然氣價(jià)格為4.85美元/百萬(wàn)英熱單位，亞洲現(xiàn)貨為5.49美元/百萬(wàn)英熱單位。

三、國(guó)際天然氣貿(mào)易主要仍是區(qū)域性市場(chǎng)的原因

美國(guó)能源信息署認(rèn)為，大多數(shù)原油交易是基于現(xiàn)貨價(jià)格的短期合約，煉油商通常提前90天購(gòu)買(mǎi)原油進(jìn)行加工。盡管原油之間存在密度和硫含量等差異，這些差異有助于確定價(jià)差，但一些煉油商，特別是擁有更復(fù)雜加工設(shè)備的煉油商，可以在必要時(shí)在較輕和較重原油之間進(jìn)行選擇。原油主要是通過(guò)油輪或管道進(jìn)行運(yùn)輸，這樣一個(gè)地區(qū)出現(xiàn)原油短缺或過(guò)剩的事件，可能會(huì)迅速影響原油價(jià)格，并可能創(chuàng)造出套利機(jī)會(huì)，將原油從一個(gè)地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)地區(qū)，或從另一個(gè)地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)地區(qū)。

相比之下，天然氣是其氣態(tài)的，主要通過(guò)管道系統(tǒng)運(yùn)輸，天然氣進(jìn)入管道輸送系統(tǒng)時(shí)，其質(zhì)量已經(jīng)是標(biāo)準(zhǔn)化的。此外，通過(guò)深冷處理轉(zhuǎn)化為液化天然氣（LNG）后，天然氣可以通過(guò)船舶運(yùn)往海外。不過(guò)，由于液化過(guò)程非常昂貴，液化天然氣需要特別設(shè)計(jì)的罐體來(lái)保持低溫，換句話說(shuō)就是，運(yùn)輸液化天然氣的罐體要有能力控制在運(yùn)輸過(guò)程中的再蒸發(fā)和產(chǎn)品損失。雖然運(yùn)輸成本通常只是原油成本的很小一部分，但液化天然氣和液化天然氣運(yùn)輸?shù)某杀驹谀承┣闆r下，可能與天然氣的生產(chǎn)投入等相當(dāng)甚至?xí)摺?/p>

正因?yàn)樘烊粴膺\(yùn)輸?shù)母叱杀竞臀锪髯璧K了天然氣全球貿(mào)易，從而使得各地區(qū)市場(chǎng)處于孤立狀態(tài)。不過(guò)，附著全球天然氣的需求不斷增長(zhǎng)，液化天然氣進(jìn)口商和出口商的數(shù)量不斷增加，推動(dòng)了液化天然氣貿(mào)易的增長(zhǎng)，同時(shí)使得短期或現(xiàn)貨天然氣交易量也不斷增長(zhǎng)。2019年，短期或現(xiàn)貨天然氣交易在天然氣貿(mào)易量中的比例，已上升至34%。

天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)及其流動(dòng)性的增長(zhǎng)，有助于將天然氣價(jià)格從與石油相關(guān)的長(zhǎng)期合同定價(jià)中，逐漸轉(zhuǎn)向更多基于現(xiàn)貨的短期交易，這種轉(zhuǎn)變可能將導(dǎo)致天然氣貿(mào)易更加全球化和一體化。近年來(lái)，隨著天然氣產(chǎn)量的不斷增長(zhǎng)，帶來(lái)了美國(guó)液化天然氣出口數(shù)量的顯著增長(zhǎng)，從而將有助于推動(dòng)天然氣貿(mào)易由區(qū)域市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛞惑w化的市場(chǎng)。

2000年，世界跨區(qū)域天然氣貿(mào)易量為5278億立方米，僅占當(dāng)年全球天然氣總產(chǎn)量和消費(fèi)量的21.9%左右。其中，管輸貿(mào)易量為3873億立方米，占比73.38%；液化天然氣貿(mào)易量為1405億立方米，占比26.62%。2018年，世界跨區(qū)域天然氣貿(mào)易增長(zhǎng)到9434億立方米，比2000年增加了4156億立方米，增長(zhǎng)了78.74%，占當(dāng)年全球天然氣總產(chǎn)量和總消費(fèi)量的比重增長(zhǎng)到24.5%左右。其中，管輸天然氣貿(mào)易所占比重下降到54.31%；液化天然氣貿(mào)易量為4310億立方米，占比大幅上漲到45.69%，接近半壁江山。

2020年4月28日，國(guó)際天然氣聯(lián)盟(IGU)發(fā)布了2020年年度液化天然氣報(bào)告，2019年全球液化天然氣貿(mào)易增長(zhǎng)了13%，達(dá)到3.547億噸。截止2019年2月，全球液化天然氣生產(chǎn)能力為3.92億噸/年，還有逾1億噸產(chǎn)能正在建設(shè)中。從國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展歷史看，一種商品如能大規(guī)模地通過(guò)船運(yùn)在全球范圍流通，那么它就有成為全球性貿(mào)易并形成全球一體化市場(chǎng)的可能。因此，我們可以預(yù)期的是，不太遠(yuǎn)的將來(lái)，隨著液化天然氣產(chǎn)量和貿(mào)易量的不斷增大并最終超過(guò)管輸貿(mào)易量，一個(gè)全球一體化的天然氣市場(chǎng)就將形成，在此期間天然氣價(jià)格也將如同石油價(jià)格一樣，逐漸形成全球一體化的價(jià)格體系。